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一个创业者是用什么资本出资的？比如一个创业项目有两个股东，投资人出了1000万占20%股权，创业者出了100万占80%股权，创业者获得80%股权的对价是什么？如果是他出的100万，按照投资人的价格计算，100万元只能对应2%，剩余的78%呢？

从数据来看，启德（启行教育）在这方面受到的影响是最小的。其账面预收账款的比重最小，预收账款周转率最大，说明它预收学费的比例是最小的，大概率对应的预收期限也是最短的。因此，3个月的限制，相比同行业公司对启德来说影响较小。6.28家民非改制去年9月，新民促法正式生效后，民办学校的举办者可以自主选择设立非营利性或者营利性民办学校，营利性民办学校的举办者可以取得办学收益，这意味着民办教育A股证券化的法律障碍被彻底扫清。

任何一个交易、一个行为都有它的本质，不知道股权激励的本质是什么，就可能找不到成功或是失败的原因，就不知道下一次，会不会还要“跌倒”。本文所讨论的，不是应不应该给股权，而是怎样给股权才能激励成功。我们试图通过对本质的探索，来寻找成功激励的钥匙。

在多元需求和供给下，淘宝新开店铺依然可以获得快速成长，并且拥有更多的机会成为头部商家。淘宝数据显示，从2012年到2019年，淘宝每年的头部商家中，平均10%是前一年刚开店的新商家，其中2016~2018年，这一比例进一步提升到15%；淘宝上每三年就涌现出10万家年成交过百万的店铺。

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