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2019年，标普500虽然从2018年Q3的顶峰小幅下滑非金融企业的利润率了0.7%，但依然位于过去30年的高位。具体来说，影响企业利润率的主要因素有三个，一是各项成本（资金成本、劳动力成本、能源成本、物流成本、运营成本），二是稀缺性（资源和技术）决定的附加值和议价能力，三是税收。我们主要从成本和税收情况分析美股的利润率。

中信证券明明5月金融数据整体回落且低于市场预期。受信用风险事件频发市场风险偏好下降影响非金融性公司新增信贷明显回落从而影响信贷数据。社融规模远低于前值和预期主要考虑为以下几方面原因：1．经济处于转型期，此前作为经济增长主要来源的房地产及基建行业在强监管下对融资的依赖也随之降低；

投资人代表 1：天使轮之前，我们肯定跟团队都见过，然后再决定投资，这是我们一贯的风格。雷锋网：Roadstar 方案打动你们吗？投资人 B：往传感器融合的方向做，路线是对的，真正做出来也花了一年多时间。他们做出原形是（2017 年）年底了，上市是 2018 年年中。后来我在去看别的（自动驾驶公司），横向对比，（Roadstar) 领先很多的。

所以毫无悬念地，没有一家学术期刊愿意接受他的论文。尽管审稿人没办法对这篇论文挑出任何的错误和毛病。但他们仅凭“荒谬”二字就将帕克拒之门外，“我不知道论文错在哪儿，但你肯定是错的”。帕克可咽不下这口气，“你倒是给我揪出一点错来”，“我用的是牛顿的公式，牛顿是对的，帕克就是对的！”

一位投资者发来的向配资平台打款的截图。“没有输给市场，却输给了平台。”一位遭遇配资平台“跑路”的投资者说。一边是极具诱惑力的宣传，一边是受害人的血本无归。近期，包括海南贝格富在内的多家配资平台被曝跑路等问题。证监会新闻发言人4月16日表示，证监会高度关注资本市场场外配资情况，坚定不移地打击违法违规的场外配资行为。证监会提醒投资者远离场外配资。

（6）最后，美股的尾部风险在于美元流动性收缩。19年下半年美元隔夜拆解利率飙升敲响了美元流动性紧缺的警钟。美国财政赤字扩张和逆全球化政策造成的美元流动性危机可能再次出现。在当前企业杠杆高企的环境下，美国经济、美股的扩张非常依赖美联储适应性（accommodative）的货币政策，企业的利息费用降低和持续回购、资本开支均依赖于平稳的信贷市场和较低的信贷利差。一旦企业盈利回落，而货币宽松没有跟上，信用环境可能恶化，进而引发流动性危机甚至小型经济衰退。因此，如果2020年美联储不降息或是扩表放缓，流动性收缩也可能构成美股的一个潜在风险。